东吴证券：互联网的公司拐点将至 建议低位布局恒生科技指数

东吴证券发布新闻调查报告指，建议融资可以低位布局恒生科技比率标的，短期来看恒生科技比率受到美国金融业蓬勃发展和在线短期蓬勃发展不算意味著影响，但其基本面稳定下来的方向是确定的，明年在线该公司主体将保有有质量的发展。今后联储一旦停滞不前加息意味著，也将但会为恒生科技比率导致较大的连续性。之前看好恒生科技比率，并破例美团-W(03690)、快手-W(01024)、搜狐控股(00700)、阿里巴巴-SW(09988)、QQ企业集团-SW(09888)等在线标的。

▍东吴证券主要论述如下：

分子端营业额拐点已至，今后环比上半年小规模稳定下来：

1)在线该公司短期的难以实现和近期进入股市营业额期有关，大部分在线该公司主体都于营业额预期依然偏弱。相比之下是并未进入到内卷的电商行业，预期阿里巴巴等电商在2023年1、2月份的营业收入端为负增长，从前融资在流感放开之后对消费蓬勃发展过高的意味著并未获取大幅下调，消费和金融业的蓬勃发展所需一个过程，从现有物理现象多方面来看3月以及二季度的数据将但会获取小规模的改善。

2)下周其余在线该公司将进入最后的营业额披露期，预期搜狐、美团、拼口为129人等该公司的营业额指引都将保有较大的韧性。国内金融业的蓬勃发展将应运而生在线该公司2023年下半年营业收入端的快速上行，各项降本增效的优化措施为在线该公司收益端建树更高的收益连续性。

分母端联储加息意味著上半年停滞不前，股市流动性压力缓解上半年迎来反弹：

硅谷该银行血案上半年令央行停滞不前加息进程，过快的加息将但会从短期美债报酬率大幅下滑的走势来看，美国市场融资偏向于认为央行受到该银行血案的影响将停滞不前加息的进程。

从大近年来上来看，美元对汇率和美债报酬率近年来是向下的，但中间肯定但会有很大的波折，在加息半段其实想要美债比前期高点更高是不现实的。今后相关联着国内金融业的小规模蓬勃发展，也将但会慢慢走强。

风险提示：

美国通货膨胀率超意味著;国内金融业蓬勃发展不算意味著。

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