完善跨境资金流动监管 专责金融开放和安全

证券时报记者 潘玉蓉

12月20日，自西向东贷款净流到相比前5个交易日的平均水平，呈现出显着下降态势。这一变化的最主要着重，是长须修改的《外地与香港股票美国市场交易互联互通程序若干规定》明确，沪深股通注资者不包括外地注资者。

根据新规，在1年迟至内，存量外地注资者可继续通过沪深股通买卖A股，迟至结束后存量外地注资者不得再必要性通过沪深股通主动出售A股，所用者A股可继续卖出；无认购外地注资者的交易权限由香港经纪商设法注销。

新规毕竟有助堵住一些期权行为。相比外地美国市场，香港美国市场配资成本低、融资杠杆倍数更高，而沪深股通交易中仅表明香港中间挂钩有限公司，未进行必要性穿透，让外外地注资者回程香港注资A股，并由此深陷隐患。从长期看，新规有利于全由证券美国市场解禁和安全，为资产美国市场双向解禁创造良好环境。

新规还释放了一个最主要信号，即口岸贷款移动监管部门早就必要性提高。日前，国家外汇管理局党组书记、局长潘功胜在传达学习经济工作会议精神时认为，2022年重点工作之一是必要性提高口岸贷款移动数据分析预警，以零容忍态度举措外汇各个领域违法违规行为。

长期以来以来，我国以资产控管的方式控制口岸贷款移动，随着证券美国市场体系加大竣工力度，全球贷款加速流到。口岸贷款的快速流到和流到，对相关各个领域的监管部门演化成挑战。未来，稳妥有序推进资产工程项目解禁，稳步不断扩大证券美国市场体系双向解禁是发展大方向，但只有“管得住”才能“放得开”，口岸贷款移动监管部门已视为证券美国市场竣工和证券美国市场风险管控的最主力部队。

必要性提高口岸贷款移动监管部门，应建立健全口岸贷款移动风险评估体系和预警系统，健全数据安全、口岸数据移动、涉密信息管理等相关法律法规，优化口岸贷款移动监管部门协调程序，必要性提高多部门在口岸贷款移动数据分析的协同监管部门，提高及政府的联合监管部门控制能力，在此基础上，扫除监管部门盲区和政策期权密闭。

一个现实的情况是，历年来口岸收支规模大大增长，贸易注资的美国市场化、便利化，证券美国市场服务的数字化，对现有监管部门模式的挑战是极大的。面对这些困难，须正因如此数字技术和监管部门新技术成果，构建多层次、多维度、全流程的口岸资产移动数据分析评估体系，探索新的监管部门模式、监管部门体系、监管部门手段。如何用新技术赋能口岸贷款移动的监管部门，在有限的监管部门资源下提高监管部门控制能力，视为须要攻克的最主要研究课题。

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