科创板遇阻后，威马赴港上市，好在过“蔚小理”吗？

文 / 四海

公司出品 / 路由器凤凰卫视

路由器凤凰卫视消息，6月初1日，威马控股有限公司（以下前身“威马”）正式递交联交所IPO申领，拟芯片子挂牌股票，海通国际、招银国际及中的银国际为其保荐人。这也就是说，威马或将已是备受瞩目“蔚小理”后，第四家登陆二级消费市场的“六和全因”。年前在前年2月初，威马曾已完成了科创板子的股票辅导，到了4月初初，威马被曝出则会作罢了IPO申领。

威马创立于2015年，不久下半年问世了EX5、EX6、W6，并开发了E5、M7等旅行车，GM其余部分了SUV和跑车两大非主流品类。威马还将在2023年问世基于Caesar平台的全新SUV、跑车及MPV旅行车。这也就是说，威马将是全因中的产品其余部分范围最广的，付诸了从A级到B级产品的全面其余部分。

威马创立后，创始人、CEO沈晖的歌星光环类比新能源消费市场的火热，帮助其获得了多家一线外资的青睐。威马创立至今的周内信贷体生产量左右为350亿元，假象包括红杉中的国、SIG赫曼东亚地区等公司财务海外投资者，以及百度、百度等战略海外投资者。目前，百度转给威马5.96%的股份，百度高级别总裁、智慧驾驶群总裁李震宇等人身兼非继续执行董事。

据招股书显示，自2018年9月初问世智能手机旅行车至截至2021年12月初31日，威马已周内售予83495辆电动货车。其中的，2020年交付了的21937辆，2021年交付生产量前年同期快速增长201.2%至44152辆。即使如此4年间，威马消费市场占有率的年复合平均快速增长率超强100%。

尽管威马仍在高速快速增长，但与“蔚小理”相较，其仍然被冲破了庞大的差，抹平差并不不易。其中的体现最直观的是交付生产量。

公司财务总体，威马与仍然股票的“蔚小理”始终保持了相近的明快。

一总体，威马的销售额体生产量在高速快速增长。其中的，2019年的总收益为17.6亿元（港币，下同），2020年前年同期快速增长了51.6%，达到26.7亿元。2021年收益为47.4亿元，前年同期快速增长77.5%。

另一总体，仍然股票的“蔚小理”均正处于亏蚀状态，威马也是如此。2019年至2021年，威马的无毛亏蚀则有10.26亿元、11.62亿元、19.47亿元，无毛亏蚀经济总生产量不断放缓，同期则有58.3%、43.5%、43.5%。2021年，威马的铁人三项无毛利率为-5.1%。

以产品要价接近的小鹏为例。2021年全年，小鹏货车总交付生产量为9.82万辆，前年同期快速增长360%，左右是威马的2.2倍。

即便是要价更高的蔚来和理想，其交2021年的付生产量也超强过了威马，分别是威马的2.07倍、2.05倍。交付经济总生产量总体，小鹏2021年前年同期快速增长了360%，蔚来和理想则有109.1%、177.4%。

收益总体，小鹏2021年的收益超强200亿元，左右是威马的4.42倍。蔚来和理想的收益分别是威马的7.62倍、5.69倍。

综合来看，科创板子遇阻后，威马可以通过更换战场进入二级外资消费市场，改善外资环境。然而，与“蔚小理”相较，威马的竞争力仍尚待更高，这也为它不久在联交所的表现埋下了伏笔。

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